Uus General Motors

• Aprill 20, 2024

Aktsiaturul oli möödunud nädala neljapäeval suur tõus. Selle põhjuseks oli peamiselt General Motorsi edukas esialgne avalik pakkumine.

Autofirma alustas taas aktsiaseltsina kauplemist pärast pankrotiavalduse esitamist ja onu Sami päästmise. IPO-st realiseeritud raha lisab 9,5 miljardit dollarit, mille General Motors on USA valitsusele juba tagasi maksnud.

Kuid GM võlgneb maksumaksjatele ikkagi palju ... Investorid tuletavad meelde, et GMist sai "Government Motors" pärast Onu Sami mitme miljardi suurust päästmist.

IPO esialgne edu on suuresti tingitud asjaolust, et IPO müüdi hinnaga. Lõppude lõpuks ei saanud ei ettevõte ega selle enamusomanik - USA valitsus - lubada IPO flopi nägemist. Pärast IPO-d on Onu Sami osalus autotootjas langenud umbes 40 protsendile võrreldes varasema 61 protsendiga.

Kuid kas General Motors erineb tõesti palju pankrotti läinud ettevõttest?

General Motors korraldas eelmise aasta 60 miljardi dollari suuruse valitsuse päästmise käigus oma tegevuse ja rahanduse ümber. Tänu restruktureerimisele oli GM 2010. aastal selle aasta esimese kolme kvartali puhaskasum ja positiivne rahavoog.

GM-i jaoks on positiivsed tegurid, näiteks teise kvartali lõpus 33 miljardi dollari suurune sularaha. Lisaks saab ta 45 miljardit dollarit maksukahjumite kandeid, mis kaitsevad selle sissetulekuid mõnda aega IRS-ist.

GM on autotööstuses endiselt suur tegija. GM hoiab oma positsiooni sel aastal maailma suuruselt teise autotootjana Toyota Motor järel.

Ja mis kõige tähtsam - General Motors mängib oma kasvavat rahvusvahelist äri. GM müüb rohkem kui kaks kolmandikku oma sõidukitest väljaspool Põhja-Ameerikat.

Eelkõige rõhutab ettevõte, et plaanib jätkuvalt tugevdada oma rahvusvahelist kohalolekut arenevatel turgudel. GM-il on suurim kombineeritud turuosa (13%) Brasiilia, Venemaa, India ja Hiina BRICi arenevatel turgudel.

Kuid GM on hädas Euroopas. Ja selle turuosa USA-s on viimase aasta jooksul langenud peaaegu punkti võrra, jaanuarist septembrini 19 protsendini.

General Motorsi kohal rippuv Damoklese mõõk on aga ettevõtte pikaajalised pensionikohustused .....

GM-i optimistid osutavad kiiresti, et pankrot likvideeris suure osa ettevõtte võlgadest. Piisavalt tõsi, kuid nad eiravad ettevõtte ulatuslikke pensionikohustusi.

General Motorsi pensionifond on suurim erasektori pensioniplaan maailmas, mille kohustused on umbes 100 miljardit dollarit.

Oluline viga kogu GM-i päästmises oli see, et United Auto Workersi ametiühingu õnnelikuna hoidmiseks viidi pensionikava täielikult puutumata üle uuele General Motorsile.

GM ei tee praegu pensionifondi sissemakseid. Kuid ettevõtte sõnul peab ta võib-olla panema 2014. aastal 4,3 miljardit dollarit ja 2015. aastal 5,7 miljardit dollarit. GM on öelnud, et tulevikus peab ta tõenäoliselt lisama veelgi rohkem vahendeid. Investorid peaksid võimaluse korral sõna kindlasti muutma.

See tohutu pensionikohustus on punane lipp. See võib maanduda General Motorsiga kohe pankrotikohtus.

'Uue' General Motorsi tulevikuväljavaated ei pruugi olla nii roosilised, kui ettevõte, valitsus ja Wall Street arvavad. Näib, et "uus" GM võib sarnaneda "vana" GM-iga.

Video Juhiseid: Naval Legends: U.S.S. Cod. Part 1 | World of Warships (Aprill 2024).